10月30日晚间，全球光伏龙头晶科能源（688223.SH）披露2025年第三季度业绩报告。在行业供给侧改革深化与硅料价格回升的双重背景下，公司凭借卓越的产品性能和海外高价值市场的领先布局，实现显著经营改善。报告期内，公司实现营业收入479.86亿元，归母净利润亏损大幅收窄维嘉资本，在计提超5亿老旧设备减值的情况下，环比减亏5.08亿。毛利率自今年行业调整以来首次转正，环比提升4.77个百分点，连续两个季度实现环比提升。三季度经营性现金流环比大幅改善，为24.71亿元。核心财务指标同步向好彰显经营韧性，有信心实现全年经营性现金流为正。
出货量保持全球领先，高功率产品占比持续提升
报告期内，公司充分发挥卓越的产品性能和海外高价值市场的领先布局优势，持续巩固全球出货领先地位。2025年1-9月，公司实现光伏组件出货量61.85GW，延续全球组件出货第一的行业地位。受益于高功率、高效率组件产品的快速放量维嘉资本，公司组件交付均价环比有所提升，有效对冲行业价格波动带来的压力，助力盈利能力持续回升与经营性现金流环比改善。
在产品结构方面，公司持续推进N型TOPCon技术的规模化应用和持续创新，截至 2025 年三季度，公司已具备高功率产能超20GW。其中，新一代 Tiger Neo 3.0组件贡献显著增量，该产品搭载27%效率TOPCon电池，实现670W功率与24.8%组件效率，85%的双面率较行业主流BC组件高出10个百分点，在中东等高温高辐照市场获得青睐。据悉，Tiger Neo系列组件全球累计出货量已达200GW，成为光伏行业中最畅销的组件之一，充分彰显了其卓越的市场认可与技术领先地位。
储能业务快速成长，全年目标稳步推进
除组件主业外，公司持续精耕储能业务，聚焦工商业及大型储能电站等主力场景，第二增长曲线储能进入高速增长阶段。2025年前三季度，全年6GWh发货目标稳步推进。这一增长得益于公司在储能领域的技术积累和品牌的全球影响力与竞争力，以及在日本、欧洲等海外储能市场的快速渗透。
近期，晶科能源储能动作频出。9月，公司与日本知名工业企业达成合作签约，计划交付21套SunGiga 215kWh工商业液冷储能系统，项目总规模达4.515MWh。10月，宣布已完成为雅典国际机场定制、标称容量为123.8MWh的储能系统的全部交付工作，并已启动现场调试与验收测试。光储协同正进一步打开增长空间。
对于下一阶段发展维嘉资本，晶科能源表示，公司将持续积极响应供给侧结构性改革，合理控制开工率。同时，公司正加速推进高效产能升级改造，努力保持行业领先地位，助力行业高质量发展。
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